Contexto
Un paraíso fiscal
¿Has escuchado el término offshore?
Las inversiones realizadas dentro del propio país de residencia, o con otro país con un sistema tributario similar, se describen con el término onshore.
Por otro lado, offshore se refiere a las operaciones que puedes realizar en un país, distinto al de tu residencia, donde obtendrías mayores beneficios; estas operaciones van desde la apertura de cuentas bancarias, inversiones, pólizas de seguros, fondos de inversión, entre muchas otras. Los lugares que tienen estas ventajas son denominados paraísos fiscales.
Para entender más claramente esta diferencia, lee el siguiente ejemplo:
Un mexicano decide abrir una cuenta bancaria en el extranjero para realizar algunas inversiones. Si eligiera las Islas Caimán para este propósito, se hablaría de una cuenta bancaria offshore, y la inversión que realizará posteriormente será definitivamente de carácter extraterritorial.
Por el contrario, si decidiera abrir su cuenta en Francia, no se consideraría una operación extraterritorial, pues dicho país no es considerado un paraíso fiscal.
Sin embargo, muchos inversionistas aprovechan las oportunidades legales y características especiales de algunos países considerados onshore para utilizarlos como si fueran auténticas jurisdicciones offshore. De esta manera, empresas como Abaco Casa de Bolsa S.A. de C.V., se han visto envueltas en fraudes donde las inversiones en los paraísos fiscales se vuelven de alto riesgo.
Explicación
El sistema financiero mexicano cuenta con varios organismos de soporte que ayudan al mejor desarrollo de los mercados financieros, tanto el de deuda, capital, de derivados y divisas. Entre los órganos más importantes, se encuentran los siguientes:
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Organización creada el 16 de mayo de 1980, buscando agrupar las casas de bolsa que operan en México, con el propósito principal de promover su crecimiento, desarrollo y consolidación, además proponer condiciones favorables que ayuden el sano desarrollo del mercado financiero, induciendo a su vez a la adopción de medidas de autorregulación para que su desempeño sea acorde a parámetros internacionales.
De acuerdo con sus estatutos oficiales, también realiza funciones como (Hernández, 2009):
Las casas de bolsas, reúnen aportaciones para crear un fondo en donde da seguridad al público inversionista en el aspecto económico, llamado: Fondo de Apoyo al Mercado de Valores. Este fondo actúa como un fideicomiso, administrado por el Banco de México, preservando la estabilidad financiera de las casas de bolsa y los especialistas bursátiles participantes, así como procurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas para con los inversionistas y de otras operaciones o servicios propios de su actividad profesional, objeto En sí es una forma de garantizar indirectamente la solvencia económica del mercado de valores.
Esta institución fue creada el 28 de abril de 1978, tiene por objeto prestar los servicios referentes a la custodia, administración, compensación, liquidación y transferencia de valores: todo esto con el objeto de evitar desplazamientos físicos de valores. A partir de 1986 se constituye como una institución privada, trayéndole los siguientes beneficios al tenedor de títulos en el INDEVAL:
Es una organización establecida en 1979 para el análisis, estudio y difusión de la legislación aplicable o relacionada con el Mercado de Valores en México.
Son empresas autorizadas por CNBV, cuyo principal objetivo es dar la prestación habitual y profesional del servicio de estudio, análisis, opinión, evaluación y dar un dictamen o una opinión acerca de la capacidad de pago de las empresas que emiten títulos de deuda. Es conveniente aclarar que la calificación que otorgan las empresas calificadoras de valores es con respecto a la determinada emisión de títulos de deuda emitidos y no respecto a la empresa que las emite.
Las empresas calificadoras, para emitir una opinión, toman en cuenta tanto los aspectos cuantitativos (Estados financieros) como los cualitativos (administración estratégica, líder en el mercado, antigüedad de la empresa, recurso humano, socios fundadores etc.). Cada empresa calificadora tiene sus propias reglas de calificación, aun y cuando son similares. Algunas de ellas son:
Es una de las empresas de sistemas financieros más importantes de México que proporciona tecnología de vanguardia para el mercado nacional. Bursatec nace en un ambiente de alta competitividad en 1998 como una subsidiaria de la Bolsa Mexicana de Valores y del S.D. Indeval, del cual brinda servicios y sistemas confiables de la más alta calidad asegurando la continuidad operativa a través del uso de tecnología avanzada, impulsando así el crecimiento de los mercados financieros en un marco de competitividad internacional. También se encarga en diseñar, desarrollar, implementar, integrar y operar una gran variedad de sistemas de información y comunicación automatizados para el sector financiero.
Esta empresa se integra en 1998 con la firme intención de favorecer la igualdad en la negociación de títulos de deuda dentro del mercado. La empresa comienza a través del Sistema Electrónico de Transacciones Títulos de Deuda, SET TD y a partir de marzo de 1999 da el servicio para la operación de Bonos Gubernamentales de largo plazo para intermediarios bursátiles y bancarios que participan en este mercado, con servicios adicionales como el corretaje telefónico. Esta es una empresa líder en la operación de cambios, deuda soberana, forwards, swaps, opciones, derivados de crédito, "repos", bonos corporativos, US treasuries, energía y contaminación. Gracias a los servicios que ofrece facilita a las casas de bolsa y bancos, la realización cotidiana de operaciones de cambios, derivados OTC y títulos de deuda, tanto corporativos como soberanos y bancarios; todo mediante el empleo confiable y fácil de la tecnología más avanzada.
Es un Fideicomiso de administración y pago constituido en 1998 en BBVA Bancomer, con el objeto de compensar y liquidar las operaciones de productos derivados realizadas en MexDer. Sus fideicomitentes son los principales Grupos Financieros de México; Banamex Citigroup, BBVA Bancomer, JPMorgan, Santander-Serfin, Scotiabank Inverlat, así como el Instituto para el Depósito de Valores S.D. Indeval. Asigna, se encuentra regida por las Reglas emitidas por las Autoridades competentes además, cuenta con un Reglamento y Manual al que deberán apegarse los participantes para asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas en el Mercado. Asimismo, Asigna cuenta con un cuerpo de órganos colegiados para la toma de decisiones: Comité Técnico, Subcomité de Admisión y Administración de Riesgos, Subcomité de Administración, Subcomité de Auditoria, Subcomité Disciplinario y Arbitral, y Subcomité Normativo y de Ética
Es una empresa constituida conjuntamente por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y Algorithmics Inc., la cual se dedica a proporcionar soluciones y servicios integrales de cálculo y determinación de precios actualizados de valuación para los valores, documentos e instrumentos financieros.
Conocida como la Bolsa de Derivados de México dio comienzo a sus operaciones en diciembre de 1998 al listar contratos de futuros sobre productos subyacentes financieros y constituyéndose como una sociedad anónima de capital variable, autorizada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), para proveer las instalaciones y servicios necesarios para cotizar y negociar contratos estandarizados de Futuros y Opciones. Cabe mencionar que la bolsa de Derivados de México es una entidad independiente de la BMV.
La Bolsa Mexicana de Valores, a través de BMV-Educación, pone a su disposición programas de preparación para el público inversionista, así como programas de capacitación para los responsables de ejercer funciones que requieren certificaciones en diferentes ámbitos financieros. Entre ellos, los asesores que se desempeñan ante el público inversionista en materia de Sociedades de Inversión, Valores, Afores y Siefores, Productos Derivados, Contaduría Pública, en representación o como prestadores de servicios a instituciones financieras (instituciones de crédito, instituciones de seguros, casas de bolsa, operadoras de sociedades de inversión, distribuidoras de sociedades de inversión, Afores, Siefores) y emisores, entre otros. Adicionalmente, imparte cursos para la preparación de profesionales que desarrollen sus actividades en las empresas emisoras de valores, instituciones de apoyo, autoridades, así como estudiantes universitarios y representantes de medios de comunicación. También desarrolla cursos de especialización y diplomados, todos en la modalidad abiertos al público y cerrados, para atender las necesidades específicas de cada empresa, en las principales ciudades de México.
La BMV Educación diseña e imparte cursos para la preparación de profesionales que desarrollen sus actividades en las empresas emisoras de valores, instituciones de apoyo, autoridades, así como estudiantes universitarios y representantes de medios de comunicación, para atender las necesidades específicas de cada empresa, en las principales ciudades de la república.
Todos los valores y títulos, además de los emisores e intermediarios financieros, deberán estar inscritos en el RNVI, del cual está a cargo de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, es público y se encarga de inscribir los títulos y valores que son objeto de oferta pública e intermediación en el mercado de valores. Asimismo, el RNVI contiene información relativa a la oferta pública en el extranjero, de valores emitidos en México o por personas morales mexicanas, directamente o a través de fideicomisos o figuras similares o equivalentes. Dicha información es de carácter estadístico y no constituye un asiento o anotación registral. El registro se lleva mediante la asignación de folios electrónicos por emisora en los que constan los asientos relativos a la inscripción, suspensión, cancelación y demás actos de carácter registral, relativos a las emisoras y a los valores inscritos.
Por ejemplo, si Telmex emite acciones de cualquier tipo y las desea colocar por oferta pública por medio de las casas de bolsa. Primero, Cemex debe de reunir los requisitos necesarios para inscribirse en el RNVI como empresa emisora y posteriormente, antes de que sus títulos sean colocados al público inversionista, deberán estar inscritos en el RNVI.
Estos organismos de soporte son fundamentales para el control y operación de los movimientos que se realizan en el sistema financiero mexicano, su interrelación permite que exista una normativa, control y aseguramiento de que lo que se lleva a cabo en él.
Cierre
Los organismos de apoyo del sistema financiero mexicano son los principales interesados en que las operaciones financieras entre demandantes y oferentes de recursos se concluyan y fluyan de una manera sana, evitando actividades fraudulentas y activando la economía del país. Siempre que realices una inversión en México, debes asegurarte de que tanto los títulos, valores e intermediarios financieros estén registrados.
Si los títulos y valores en los que invertimos están debidamente registrados en el RNVI, aunque desaparezca el intermediario financiero, estos estarán respaldados por medio del S.D. INDEVAL S.A. DE C.V.
Revisa a continuación el Checkpoint:
Asegúrate de:
Revisa el glosario del curso aquí.
Referencias