El 4 de enero de 1951 se promulgó la Ley de Sociedades de Inversión, que buscaba regular este tipo de organismos. No obstante, resultó ser bastante confusa, ya que no determinaba cuál era su naturaleza ni establecía las reglas que permitieran describir sus funciones y actividades. El resultado lógico de esta ley fue que mientras estuvo vigente no se fundó ninguna sociedad de inversión.

Tres años después, en 1954, se promulgó una nueva ley que definía de manera más clara la naturaleza de las existencias de las sociedades de inversión, las formas de determinar la composición de sus activos, consiguiendo así el principio de diversificación de riesgos. En contraste a su antecesora este documento legal permitió que muchos organismos de este tipo empezaran a operar. Dicha ley ha cambiado constantemente, pero buscando siempre que estas sociedades sigan desarrollándose y creciendo.

La importancia de la existencia de Sociedades de Inversión en México, radica en la forma en que se activa la economía mediante la captación del ahorro de pequeños y medianos inversionistas por la compraventa de las acciones que emiten las empresas y cuya finalidad es invertir esos recursos en proyectos de expansión que puedan crear empleo. Estos movimientos permiten a los inversionistas tener acceso a los mercados de dinero y de capitales, a los cuales de forma individual no podrían acceder, minimizando sus riesgos por medio de diversificación de fondos.

Una sociedad de inversión, o fondo de inversión, es una sociedad anónima de capital variable autorizada por CNBV, la cual capta recursos del público inversionista mediante la emisión de acciones representativas de capital social. La finalidad de esto es reunir una cantidad importante de recursos y tener un fondo suficiente para adquirir activos, títulos y valores; formando de esta manera un portafolio de inversión.

Cada sociedad anónima es administrada por una empresa controladora o administradora de fondos de inversión conocida como Operadora o Administradora de Sociedades de Inversión.

Las sociedades de inversión sólo pueden adquirir para formar de la cartera del fondo, únicamente aquellos valores, acciones y títulos que estén inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI), los que se encuentran listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones, los de carácter extranjero regulados por la CNBV, los emitidos por bancos centrales, los emitidos por instituciones internacionales y del tipo de derivados. De igual manera, no podrán invertir en títulos pertenecientes al mismo grupo empresarial del que formen parte la sociedad operadora.

Ejemplo de una operadora de fondos de inversión que controla o administra 3 fondos de inversión:

De igual manera es necesario que sepas cuáles son las operaciones que las sociedades de inversión pueden o no llevar a cabo.

Haz clic sobre cada operación para conocer más

Con la creación de este tipo de sociedades, el público inversionista podrá invertir en títulos e instrumentos que por sí solo no hubiese podido adquirir.

Las sociedades de inversión por la obligación de recomprar sus acciones pueden tener la modalidad de abiertas o cerradas.

Las sociedades de inversión abiertas son aquellas que están comprometidas a recomprar las acciones representativas de su capital social o amortizarlas con activos. La ventaja que tiene un inversionista al invertir en una sociedad de inversión abierta, es que al querer vender las acciones de la sociedad de inversión, por medio de las distribuidoras le recompran los títulos. Por ejemplo, las sociedades de inversión de deuda y de renta variable.

Por otro lado, las sociedades de inversión cerradas tienen prohibido recomprar las acciones representativas de su capital social o amortizar sus acciones Un ejemplo son las sociedades de inversión de capital (SINCAS).

Observa el siguiente diagrama:

De igual manera las sociedades de inversión pueden clasificarse de la siguiente manera:  

De esta forma puedes darte cuenta de los tipos de la variedad de fondos de inversión que pueden existir en el mercado financiero. Mismos que fueron creados de acuerdo a las diferentes necesidades de los inversionistas.

Los fondos de inversión tienen prohibido por la CNBV preestablecer rendimientos que conforman la cartera de fondos, debido a que estos activos están expuestos a diversos movimientos en los mercados y a factores que afecten su precio. Dichos movimientos pueden ser cambios en las tasas de interés, modificaciones en los precios de las acciones que cotizan en bolsa, movimientos en los tipos de cambio y cambios en la clasificación de riesgo de crédito en los instrumentos de deuda.

Tales movimientos quedan más claros en la siguiente tabla:

Con esta tabla puedes observar la correlación que existe entre las variaciones en precio de acciones y las diferentes variables exógenas.

Existen instituciones autorizadas por la CNBV que se encargan de analizar, estudiar, opinar, evaluar y dictaminar la calidad crediticia de los valores o instrumentos de deuda de una sociedad de inversión, ayudando a los inversionistas a tener un panorama sobre los riesgos involucrados al invertir en un fondo y para ellos se califica este fondo desde dos puntos de vista.

Pero, ¿cómo se puede interpretar esto?

Por ejemplo, si hay un Fondo de Inversión con una clasificación AA/4 se puede deducir lo siguiente:

• Si se interpreta con el criterio de administración y calidad de los activos, significa que su calidad es alta, por lo que el fondo está compuesto por instrumentos de deuda emitidos por el Gobierno Federal, por bancos y empresas con alta calificación crediticia.

• Si se interpreta con el criterio de riesgo de mercado, seguramente la cartera de este fondo debe estar compuesta de instrumentos de deuda de mediano plazo en pesos, o de corto plazo en dólares, por lo que tiene una moderada sensibilidad ante movimientos de variables económicas como el tipo de cambio y tasas de interés.

Ahora bien, las remuneraciones de una operadora de fondos de inversión que son pagadas por los accionistas del fondo son las comisiones mencionadas en el prospecto de información del fondo.

Por otro lado, las entidades que pueden proporcionar a las sociedades de inversión servicios de distribución de acciones de sociedades de inversión son:

• Instituciones de crédito (Bancos)
• Casas de Bolsa
• Organizaciones auxiliares de crédito
• Casas de cambio
• Instituciones de seguros

Para el cálculo del rendimiento de las acciones de una sociedad de inversión se utilizará tano la fórmula de rendimiento efectivo como la de rendimiento anual.

Haz clic en cada tipo de cálculo para conocer más

Con estos métodos expuestos un inversionista, al momento de llegar su estado de cuenta puede verificar su rendimiento.

Para valuar la posición que tiene un inversionista en un portafolio de inversión, se puede partir del siguiente ejemplo:

El señor Pérez invirtió $300 000 pesos el día 1 de junio del presente año en 2 fondos de inversión que opera la casa de bolsa  Value S.A. de C.V. Distribuyó la inversión de la siguiente forma:

Si la Casa de Bolsa cobra una comisión por manejo de cuenta mensual de $105.00 más 16% IVA ¿Cuál sería la posición del inversionista al día 30 de junio si el precio final de las acciones de los fondos fueron los siguientes?

De acuerdo a la tabla anterior, se puede apreciar que la posición al 30 de junio, el inversionista tuvo una plusvalía o ganancia de $2 719.09 de pesos.

Con el uso de las nuevas tecnologías y plataformas, ahora es posible invertir directamente en la compra y venta de acciones, sin necesidad de un intermediario que cobre comisiones. Esta nueva alternativa, tiene ventajas y desventajas:

Ventajas Tú tomas las decisiones de compra y venta. Tienes acceso al desempeño de tu portafolio en todo momento. Acceso a información en tiempo real. Puedes empezar con montos mínimos, e incluso con simuladores.

Desventajas Para alguien sin experiencia y sin conocimientos de análisis, se incrementa el riesgo. No hay una regulación, por lo que se tiene que validar que la plataforma pertenezca a una empresa financiera reconocida.

Estas nuevas alternativas para invertir te permiten hacer simulaciones con dinero imaginario y aprender sin ningún riesgo. Con estas nuevas plataformas se amplía el que más empresas y personas físicas puedan también realizar y administrar sus inversiones.

Las Sociedades de Inversión conectan a las empresas y organizaciones (demandantes de dinero), las cuales necesitan dinero para invertir en activos que generen desarrollo y crecimiento económico, con los pequeños y medianos ahorradores (oferentes de recursos), quienes tendrían un fácil acceso al mercado de valores en condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados. Todo esto bajo el criterio de diversificación de riesgos y obtención de rendimientos atractivos.

Checkpoint:

Asegúrate de: