Entregables

A continuación puedes consultar las instrucciones de las actividades y evidencia correspondientes a esta competencia:

Haz clic en cada elemento para conocer sus instrucciones.

Instrucciones:

  1. Lee y analiza lo siguiente:

    Una empresa requiere financiamiento por 50 mdp, su primera alternativa es un financiamiento bancario a 1 año, tasa fija de 13%, pagos mensuales sobre saldo insoluto, esquema de amortización lineal trimestral, comisión apertura 2% del capital, tasa de descuento de flujos igual a 15%.

    La segunda alternativa de la empresa para acceder al fondeo de 50 mdp, es una emisión de deuda a tasa variable a 1 año, pago de interés mensual sobre TIIE28=7.37% (expectativa de crecimiento TIIE mensual +0.1% mensual), comisión de 7.5% sobre pago de cupón y gastos por emisión de $225,000.00. Tasa de descuento de flujos igual a 15%.

  2. Integra en un reporte lo siguiente:
    1. Calculo del VPN del costo financiero de cada una de las alternativas.
    2. Explica cuál es la mejor alternativa y cuál es el diferencial.

Criterios de evaluación

Concepto

Ponderación

Calcula el VPN del costo financiero del bancario.

33

Calcula el VPN del costo financiero de la emisión del bono.

33

Explica cuál es la mejor alternativa y cuál es el diferencial.

34

 

100

Instrucciones:

  1. Analiza el siguiente caso:

    La empresa no manufacturera dedicada a servicios de administración de personal cuenta con la siguiente situación financiera:



  2. Determina cuál es el Score del indicador Z de Altman para esta compañía.
  3. Explica si la compañía es sujeto de crédito o no de acuerdo a los criterios establecidos por el Modelo.
  4. En caso negativo, la empresa considera una reducción en su activo como salida inmediata, de tal manera que el índice Z2 sea al menos de 1.5. Calcula el valor de activo necesario para ello.

Criterios de evaluación

Concepto

Ponderación

1. Determina el Score del indicador Z de Altman para esta compañía.

33

2. Explica si la compañía es sujeto de crédito o no de acuerdo a los criterios establecidos por el Modelo.

33

3. Calcula el nivel de activo, de tal manera que el índice Z2 sea al menos de 1.5.

34

 

100

Instrucciones

I. Análisis del desempeño financiero

Lee el siguiente caso:

Has sido contratado por la Compañía Comercializadora de Productos Especiales, para apoyar a la empresa en su planeación financiera a corto y largo plazo, así como para evaluar el desempeño financiero de la misma. Esta primera fase de la asesoría radica en comparar a la empresa contra el promedio de la industria, identificar las ventanas de oportunidad y asesorar a la empresa sobre cómo ser más competitiva.

Para que puedas empezar el análisis, el Director Financiero te ha proporcionado los estados financieros de la empresa (tablas 1 y 2), de la misma manera te ha proporcionado las razones financieras principales de la industria en el sector comercializador (tabla 3).

Tabla 1





Tabla 2





 

II. Resuelve los siguientes puntos:

Determina el impacto en los resultados y el balance de la empresa en el escenario Optimista, considerando incremento en ventas y reducción de costos, con base en el promedio del mercado que impliquen mejora en la posición de mercado de la empresa y eficiencias operativas dentro del marco razonable de la industria.

Determina el impacto en los resultados y el balance de la empresa en el escenario Base, proyección inercial de ventas y costos que no implique algún cambio en la estructura de la empresa.

Determina el impacto en los resultados y el balance de la empresa en el escenario Pesimista, impacto de un escenario de estrés en la economía que implique caídas en las ventas con base en escenarios ya observados en México y en esa industria, de tal manera que impacte negativamente a las utilidades y al capital. Así mismo, considerar afectaciones negativas en la estructura del pasivo.

  1. Calcula el grado de apalancamiento operativo, el grado de apalancamiento financiero y el grado de apalancamiento operativo.
  2. Con esta información determina el posible incremento en la utilidad en operación y en la utilidad por acción si las ventas se incrementan un 10%.
  3. Elabora un estado de resultados con el incremento del 10% en ventas y comprueba que su estimación es correcta.
  4. Con la información del punto 2 determina la posible disminución en la utilidad en operación y en la utilidad por acción si las ventas disminuyen un 10%.
  5. Elabora un estado de resultados con el decremento del 10% en ventas y comprueba que su estimación es correcta.

 

III. Estimación del riesgo de incumplimiento

  1. Analiza la siguiente información y datos para resolver lo que se indica:

    Considere el modelo Z de Altman expuesto en el último tema del curso, para predecir el grado de insolvencia o bien la viabilidad para ser sujeto de crédito de La Compañía Comercializadora de Productos Especiales con la que hemos trabajado en esta evidencia.

    La Compañía Comercializadora de Productos Especiales se encuentra en un proceso de financiamiento con una institución bancaria, los analistas del banco te comentan que utilizarás el Modelo de Altman con la finalidad de determinar la solvencia financiera de la compañía, para lo cual el Director Financiero te remite a la información financiera de la empresa que presenta una leve modificación, además se muestran separados los rubros del capital contable. Con el propósito de estar preparados para cualquier eventualidad derivada del riesgo de insolvencia, te han solicitado que evalúes el desempeño financiero de la empresa utilizando el modelo de referencia.

 

Tabla 1





Tabla 2

  1. Elabora los cálculos necesarios para resolver los siguientes puntos:

    Determina el indicador X1 que relaciona el capital de trabajo y el total de los activos.
    Determina el indicador X2 que relaciona las utilidades retenidas y el total de los activos.
    Calcula el indicador X3 que relaciona la utilidad antes de impuestos e intereses y el total de los activos.
    Determina el indicador X4 que relaciona el valor en libros del capital y el total de los pasivos.
    Calcula el índice del indicador Z y de acuerdo a la información obtenida, señala si la empresa se encuentra en insolvencia o es sujeto de crédito.
    De ser probable la insolvencia, que propondrías para evitarla, dentro del marco del promedio de la industria. Demuestra la razonabilidad de tus cálculos.
En caso de ser sujeto de crédito, elabora análisis de sensibilidad sobre las principales variables que integran el indicador Z, que orillen a la empresa a la insolvencia, dentro del marco del promedio de la industria. Demuestra la razonabilidad de tus cálculos.

Entregables:

Un archivo Excel que contenga:

  1. Hoja 1
    Cálculo de las razones financieras de la Compañía Comercializadora de Productos Especiales, de acuerdo a listado de razones promedio para el sector, el reporte que presente el análisis del desempeño de la empresa resaltando sus fortalezas y debilidades, así como el análisis del ciclo de efectivo, así como el análisis de sensibilidad que permita mejorar los indicadores y aproximarlos al promedio de la industria.

  2. Hoja 2
    Variación de la utilidad de la empresa bajo un análisis de sensibilidad de distintas variables. Hoja de cálculo que contenga la estimación de la Compañía Comercializadora de Productos Especiales de los grados operativo, financiero y combinado, las estimaciones de incremento o decremento en la utilidad en operación, así como la utilidad por acción de acuerdo al escenario que se está analizando y los estados de resultados, con el escenario original y los estimados con los incrementos a un 10% y la disminución del 10%.

  3. Hoja 3
    Determinación de las 4 razones financieras que conforman el Indicador de Altman, así como el valor del indicador obtenido y un reporte que describa si la empresa puede ser sujeto de crédito. Hoja de cálculo que desarrolle un modelo para la determinación del riesgo de incumplimiento con base en las metodologías expuestas en clase.

Rúbrica

La rúbrica se encuentra aquí.

Puedes consultar información que te ayude a resolver los entregables en la sección Material de apoyo