De acuerdo con Brigham (2019), los estados financieros ofrecen información de la posición de una empresa en un punto en el tiempo, así como de sus operaciones durante el periodo pasado. Sin embargo, el valor real de los estados financieros radica en el hecho de que se pueden utilizar para pronosticar la posición financiera de la empresa y determinar los ingresos y los dividendos. Desde el punto de vista de un inversionista, la finalidad del análisis de estados financieros es pronosticar el futuro; desde el punto de vista del directivo, el análisis de estados financieros es útil como una forma de anticipar condiciones futuras, pero lo más importante, como punto de partida para planear acciones que influyan en el curso futuro de los acontecimientos. El primer paso en un análisis financiero incluye una evaluación de las razones de la empresa. Las razones financieras son indicadores de desempeño de la compañía y generalmente se obtienen de la relación entre dos conceptos que podemos encontrar en el estado de resultados o en el balance general. Cada una de estas razones evalúa una parte de la empresa y juntas nos ayudan a entender qué se está haciendo bien o mal en nuestra empresa.
Existen numerosas razones financieras, pero en este tema se presentarán razones que evalúan específicamente tres aspectos de un negocio: la rentabilidad, la liquidez y la estructura financiera de tu empresa.
6.1 Razones financieras de rentabilidad
Una medida para entender los resultados de una empresa es la rentabilidad, que es un parámetro que cuantifica la relación entre una inversión y la utilidad que se recibe de esta; sirven para medir la eficiencia de la administración en convertir las ventas en utilidades, expresada en fórmula general, se tendría lo siguiente:
A continuación se presentan las medidas de rentabilidad más usadas, además de la mostrada arriba:
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Rentabilidad del activo total:
El activo total son los recursos que tiene la empresa. Se encuentran en el balance general. En esta razón se relaciona con las utilidades netas, las cuales representan la ganancia de la empresa a través del uso de los recursos del negocio. Es la última partida del estado de resultados. El resultado de esta razón deberá compararse contra años anteriores o contra parámetros de la industria, ya que no se puede decir arbitrariamente qué número es alto o bajo de manera general.
Rentabilidad del capital:
El capital se conforma de los recursos que aportan los accionistas. Con esta razón se calcula el número de unidades monetarias obtenido de ventas por cada unidad monetaria de capital contable. Nuevamente se utiliza la utilidad neta y para saber si está bien o mal debe haber una referencia interna o punto de comparación con la industria.
Es importante mencionar que esta rentabilidad del capital está compuesta por tres elementos, teniendo la siguiente relación:
El margen es un porcentaje que indica qué tanto por ciento se obtiene de utilidad por cada peso vendido. La rotación mide la eficiencia del uso de los recursos (activos) para producir ventas y la palanca financiera + 1 representa la manera en que la empresa recibe recursos para operar.
Un análisis de la rentabilidad del capital completo profundizaría en cada uno de los elementos de la rentabilidad del capital y nuevamente se compararían contra el histórico, un parámetro de la industria o un esperado.
6.2 Razones financieras de liquidez
La liquidez se refiere a si la empresa cuenta con los recursos necesarios para cubrir sus compromisos financieros a corto plazo, así como la habilidad de la empresa para convertir sus recursos en dinero.
Las razones financieras de liquidez se dividen en 2 tipos:
- De recursos
- De habilidades
Razones de liquidez de recursos
A continuación se presentan algunas de las razones de liquidez de recursos más usadas, aunque no son las únicas:
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Determina si se tienen recursos suficientes para cumplir con los compromisos de pago en un año. Lo ideal es que el resultado sea mayor a 1, ya que, entre más alto sea el coeficiente, la empresa tendrá mayores posibilidades de efectuar sus pagos de corto plazo, de lo contrario la empresa podría tener problemas de liquidez.
Esta razón verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes sin depender de la venta de sus existencias; es decir, con el “activo circulante más líquido”. Este último está compuesto por lo siguiente:
- Efectivo: moneda nacional o extranjera en el banco, bóveda, caja chica, etc., que esté disponible inmediatamente.
- Equivalentes de efectivo: metales preciosos amonedados e inversiones disponibles a la venta.
- Cuentas por cobrar: ventas a crédito que se hicieron con clientes.
Razones de liquidez de habilidades
Ahora se exponen algunas de las razones de liquidez de habilidades más usadas, aunque no son las únicas:
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Esta razón financiera brinda el tiempo en días que tarda la empresa desde que compra la materia prima hasta que vende el producto terminado. Para empresas manufactureras es importante tener inventario, pero también representa tiempo; así que entre menos días tarden en vender el inventario, mejor. Sin embargo, cada empresa tendrá parámetros distintos sobre en cuántos días debe mover sus inventarios.
Esta razón define el tiempo que tarda la empresa en cobrar las ventas que hace a crédito. Es la misma lógica que con la razón anterior. Entre más pronto cobre es mejor, pero no se puede generalizar cuántos días es pronto, pues depende de diversos factores como el producto, la industria, el poder de negociación, etcétera. Generalmente la empresa buscará disminuir estos días.
6.3 Razones financieras de estructura financiera
En el análisis de la estructura se busca conocer de qué manera se están utilizando las fuentes de financiamiento: pasivo y capital. Algunas de las razones financieras aplicables a este rubro, sin ser las únicas, son las siguientes:
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Determina la relación entre ambas fuentes de financiamiento. Cada caso es particular, pero generalmente si la razón es menor a 1, la empresa tiene margen para pedir prestado. Si es arriba de uno, pudiera estar ya muy endeudada y no poder recibir financiamiento bancario adicional.
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Es el porcentaje del activo total que es financiado por el pasivo. Nuevamente no hay una cifra buena o mala. Todo está en relación a los objetivos y políticas de la empresa. Significa que si la razón da por debajo de 50%, la empresa se financia con capital.
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Indica la proporción del pasivo completo que tiene que pagarse en un plazo no mayor a 12 meses. Lo ideal es que sea un porcentaje bajo, pero qué es bajo y qué es alto es casuístico.
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Muestra el porcentaje del pasivo bancario o con costo que está a largo plazo. Se busca que sea el mayor posible para tener más margen en el tiempo de pago.
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Es la proporción de activo fijo que se financia con pasivo bancario de largo plazo. Los activos fijos son recursos cuyos beneficios se verán generalmente en el largo plazo. Es por eso que se busca que su financiamiento sea de fuentes de largo plazo, para que el flujo generado por el activo pueda pagar los compromisos que surgieron por éste. En esta razón se busca que la cifra sea alta, ya que de lo contrario se estaría financiando con capital (es más caro) o con corto plazo.
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En conclusión, existen numerosas razones financieras que pueden ayudar en el análisis de tu empresa. Con éstas tienes un inicio adecuado para exponerles a los inversionistas la rentabilidad que tendrán de su inversión (rentabilidad), así como la salud de tus fuentes de financiamiento y pago de compromisos (liquidez y estructura). Claro está que en un inicio tus razones financieras tendrán cifras estimadas, pues todavía no has comenzado con la operación.
¿Te han pasado algunas de las siguientes situaciones?
Rentabilidad del activo total
