Para conocer y comprender las actividades que realizan las casas de bolsa, debemos conocer las particularidades a que queda sometida la instrumentación de servicios bursátiles, entendiéndose como valores las acciones, partes sociales, obligaciones, bonos, títulos opcionales, certificados, pagarés, letras de cambio y demás títulos  de crédito, nominados o innominados, inscritos o no en el Registro Nacional de Valores, susceptibles de circular en los mercados de valores a que se refiere la Ley del Mercado de Valores, que se emitan en serie o en masa y representen el capital social de una persona moral, una parte alícuota de un bien o la participación en un crédito colectivo o cualquier derecho de crédito individual, en los términos de las leyes nacionales o extranjeras aplicables. Cabe recalcar que sólo los valores que estén inscritos en el Registro Nacional de Valores, serán los que podrán ponerse en oferta pública.

Los intermediarios reconocidos por la Ley del Mercado de Valores, en el mercado de valores son los siguientes:

De igual forma y para enriquecer el estudio, deberá de entenderse como intermediación para efectos bursátiles la realización habitual de cualquiera de los actos siguientes:

1. Actos para poner en contacto oferta y demanda de valores.
2. Celebración de operaciones con valores por cuenta de terceros como comisionistas, mandatario o con cualquier otro carácter, interviniendo en los actos jurídicos que correspondan en nombre propio o en representación de terceros.
3. Negociación de valores por cuenta propia con el público en general o con otros intermediarios que actúen en la misma forma o por cuenta de terceros.

De dichas actividades se derivan las siguientes operaciones:

1. Operaciones de correduría, de comisión u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores incluyendo las necesarias para colocar valores entre el público inversionista.


2. Operaciones que realice la Casa de Bolsa por su cuenta (denominadas por cuenta propia como ya expresamos), con valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pública.
3. Administración y manejo de carteras de valores propiedad de terceros.



Es importante tener claro qué se entiende por intermediación y la intermediación bursátil según (Carvallo, 2014), para de esta forma poder identificar con facilidad las actividades que las casas de bolsas llevan a cabo:

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De acuerdo con Carvallo (2014), al igual que las instituciones bancarias, las casas de bolsas pueden realizar operaciones por comisión, entre los actos que se pueden realizar por medio de esta figura son los siguientes:

• Correduría: se define como comprar y vender por cuenta de otro a cambio de una comisión que se pacta con anterioridad, siempre que se cuente con la autorización de la persona por quien se adquieren valores.
• Administración en material bursátil: actividad que se centra en el control de los actos corporativos o patrimoniales que confieren valores a sus tenedores, siempre que existan las instrucciones precisas del cliente cuando su contrato es no discrecional.
• Manejo de carteras de valores:la administración global del patrimonio de un cliente; esta actividad no puede ejercer sino acompañada de la administración de los valores que se encuentran registrados en un contrato de intermediación; el manejo de la cartera admite también el del dinero en efectivo que se obtenga de la venta de los valores o el que se deposite en el contrato para la adquisición de éstos.

Ahora bien, la Ley del Mercado de Valores en su artículo 171 señala las operaciones permitidas a realizar por las casas de bolsas, en el presente estudio se analizarán las principales, las que un usuario realiza con más frecuencia con este tipo de intermediario bursátil, siendo éstas las siguientes: 

Al entender qué es la intermediación bursátil, se describirán a fondo cada una de las operaciones antes enlistadas.

1. Colocar valores mediante ofertas públicas, prestar sus servicios en ofertas públicas de adquisición y operaciones de sobreasignación y estabilización con los valores objeto de la colocación: es importante conocer los distintos tipos de ofertas que se pueden llevar a cabo, según la ley de la materia:
• Oferta Pública de Valores en México: la cual consiste en el ofrecimiento, con o sin precio, que se haga en territorio nacional a través de medios masivos de comunicación y a persona indeterminada, para suscribir, adquirir, enajenar o transmitir valores, por cualquier título que estén inscritos en el Registro Nacional de Valores.


• Oferta Pública de Valores en el Extranjero: dicha oferta es aquella que se realiza con valores emitidos en México o por personas morales mexicanas, en forma directa o a través de fideicomiso o figuras similares o equivalentes, notificada forzosamente a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con la descripción de las principales características de la oferta y siempre que se ajuste a las disposiciones de carácter general que al efecto expida dicha comisión.


• Oferta privada de valores: es aquella que no se ejecuta a través de medios masivos de comunicación ni a persona indeterminada en territorio nacional.



A su vez, la oferta pública de valores se divide de la siguiente forma:

• Oferta pública de suscripción: es cuando los valores que se colocan y ofrecen por primera vez en la bolsa de valores, ya que en teoría, la suscripción implica agregar o inscribir el nombre del adquiriente en el título accionario adquirido, así como en los registros del emisor, y generalmente sus objeto son acciones de sociedades mercantiles, sin que estén limitadas a otros valores.


• Oferta pública de enajenación: sucede cuando se ofrecen en venta valores que ya circulan en la bolsa de valores; cuando su tenedor quiere enajenarlos, sobre todo cuando implican grandes volúmenes, para después ser vendidas a personas indeterminadas, mediante medio masivo de comunicación, que ya circulan en el mercado bursátil.


• Oferta pública de adquisición: se refiere a comprar valores de sus dueños o poseedores, y no en ofrecerlos en venta como las dos anteriores; luego, la oferta pública de adquisición consiste en ofrecer adquirir los valores a personas indeterminadas, mediante medio masivo de comunicación; pueden revestir el carácter de ser voluntarias o forzosas.
2. Celebrar operaciones de compra, venta, reporto y préstamo de valores; operaciones internacionales y de arbitraje internacional: como se puede observar, esta facultad de las casas de valores le otorga la práctica de cinco operaciones específicas, las cuales se estudian a continuación:
1. Compra y venta de valores: la compra-venta de valores se realiza en distintas formas:
• Compraventa simple: En la que una parte vende y la otra compra los valores ofrecidos por la primera de ellas.
• Compraventa bajo la modalidad de auto entrada: es aquella en la que una casa de bolsa compra o vende valores de su posición propia a la de sus clientes, o viceversa, mediante un cruce en una bolsa de valores.
• Venta en corto: aquella en la que el vendedor asegura la entrega de los valores objeto de la venta, con otros valores de la misma especie y calidad, obtenidos mediante la concertación de una operación de préstamo de valores.
• Compraventa de valores mediante operaciones de arbitraje internacional.
2. Reporto: es aquel en el que una persona entra a títulos de crédito (o valores) a cambio de dinero, obligándose a devolver en un tiempo determinado otros tantos títulos de crédito de la misma especie más un premio; debiendo dejar en claro que en esta operación intervienen dos sujetos:



• El reportador: que adquiere los títulos de crédito y paga su precio para transcurrido el plazo pactado, entregar otros tantos títulos de la misma especie a quien se los vendió.


• El reportado que es la persona que originalmente vende los títulos y que posteriormente recibe otros tantos títulos, pagando su valor más un premio que se pacta en el contrato de reporto.
3. Préstamo de valores: el objeto de las operaciones de préstamo de valores generalmente será cubrir los faltantes que existen en las operaciones de compra de valores, es decir cuando se adquieren menos valores de supuestamente asignados a un cliente en razón del monto de dinero cobrado y no se pueden ejecutar un contrato de crédito de razón del plazo al que éste se sujeta tratándose de casas de bolsa.
4. Operaciones internacionales: son aquellas actividades de intermediación con valores que se operan en el extranjero o que emitidos conforme a leyes extranjeras, sean susceptibles de ser listados en el sistema internacional de cotizaciones de una bolsa de valores.

Las operaciones internacionales revisten dos vertientes concretas:

• Las transacciones celebradas en México, a través del Sistema Internacional de Cotizaciones de las Bolsas de Valores mexicanas, con valores emitidos en el extranjero.


• Las operaciones con valores que celebren las casa de bolsa, en mercados del exterior, con valores nacionales y extranjeros, listados en las bolsas de valores de dichos mercados extranjeros.

5. Arbitraje internacional bursátil: existen dos tipos de operaciones de arbitraje con valores:

• Operaciones de arbitraje nacional: toda operación de compra o venta de valores efectuada en la bolsa de valores, a la que le corresponde necesariamente una operación contraria, y que desde luego es registrada el mismo día en que fue concertada en el piso de remates.


• Operaciones de arbitraje internacional: estas se definen como aquellas compras o ventas de valores efectuadas en mercados del exterior, a las que debe corresponder una operación contraria en alguna bolsa de valores del país y que se registren el mismo día en que fueron concertadas en el exterior, si aquellas se realizan en horas hábiles del mercado mexicano. Si se llevan a cabo fuera de horas hábiles del remate en el país, la operación contraria deberá registrarse en la bolsa a más tardar en el remate del día hábil inmediato siguiente.
3. Fungir como formadores de mercado respecto de valores: según la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, se define a los formadores de mercado como los intermediarios financieros designados por el Gobierno federal, para aumentar la liquidez de los valores gubernamentales en el mercado secundario, por lo que operan en el segmento de nominado como Mercado de dinero.



Estos personajes tiene la obligación de cotizar de manera continua precios tanto a la compra como a la venta de los valores gubernamentales de tasa fija a sus distintos plazos, para que los inversionistas finales, trátese de compañías de seguros, fondos de inversión, personas físicas o personas morales tengan la garantía de que en caso de necesitar la liquidez o requerir hacer una inversión en valores gubernamentales, habrá intermediarios que estén dispuestos a comprarles o venderles dichos instrumentos.

4. Conceder préstamos o créditos para la adquisición de valores con garantía de éstos.

Por último, es importante enlistar alguna de las otras actividades que las casas de bolsas pueden realizar según la Ley del Mercado de Valores: